硬質合金是將碳化鎢細粉或添加碳化鈦后，與作為粘結金屬的鈷粉末混合，并經加壓成形后于1300-1500攝氏度高溫燒結制成的合金材料。其硬度達90HRC左右，顯然高于通常的工模具鋼，主要用來制作切削刀具。
用于模具的硬質合金主要是碳化鎢系列，常用來制作沖裁模、彎曲模、拉深模、刻印模及冷鍛模等。像拉絲模和鐓鍛模等幾乎都要用硬質合金制作。硬質合金硬度高，故耐磨性好，耐壓縮能力強，不過也有不耐拉伸的缺點。因此，圓形模具需要輔以工模具鋼加強圈，方形模具需要輔以加強板。
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